1月22日，复星医药发布公告称，复宏汉霖的接纳归并决议在H股类别鼓动大会上未获通过。始于2024年6月的复星医药独到化复宏汉霖一事以失败告终，复宏汉霖将保留香港主板上市地位。

复宏汉霖是首家靠卖药盈利的18A上市药企，昨年传出要在成本市集上退出的时候，不少东谈主纷纷体贴世间再无复宏汉霖。没念念到相遇说得太早，如今这场独到化以失败告终，复宏汉霖又总结了。

市集似乎早早嗅到了征兆。1月14日，复宏汉霖股价大跌10.22%，尔后又接续6个交游日下降。在独到化音尘公布后，扫尾23日收盘，复宏汉霖股价再度下降7.9%。

不外，在一些中小投资东谈主看来，复宏汉霖的独到化失败并不算一件赖事。有投资者以为复宏汉霖跟复星医药格调有相反，复宏汉霖更有海外化视线，复星医药相对来说行事格调偏传统，复宏汉霖零丁发展可能比整合进复星医药更值得期待。独一还在牌桌上，就可能还有翻盘的契机。

一次无疾而终的独到化

2024年6月，复星医药公告称，控股子公司复星新药将收购复宏汉霖剩余全部股份，并独到化复宏汉霖，现款对价达到54亿港元。交游若是班师完成，复宏汉霖将央求自发罢休H股联交所的上市地位。

其时，不少东谈主都为复宏汉霖的隐没感到体贴，毕竟复宏汉霖还是走上了正轨。2023年的复宏汉霖已毕营收53.95亿元，同比增长67.8%；净利润5.46亿元，初度扭亏为盈，也成为了首个依靠居品销售已毕盈利的港股18A公司，吊打一众革命药企。

在其时忽视独到化的时候，复宏汉霖的价值是被低估的。2019年9月复宏汉霖在港股上市后，公司股价一皆下行，这也成为了复星医药将复宏汉霖独到化的导火索。在独到化公告中复宏汉霖诠释称：港股上市未能提供挑升旨的融资渠谈，2019年上市以来尚未通过股权融资筹集任何资金，反而带来很是成本。同期，股票证明欠安，未能充分反馈公司的中枢价值，有损业务重点和职工士气。

不外并不是所有投资者都接管独到化的提案。在H股鼓动大会的本色投票遵循中，颂赞票与反对票占比隔离为占比为80.57%、19.25%。虽然颂赞票数比例较高，但反对票数占比提高法例的10%，未达到收购守则法例的通过圭臬，这次独到化以流产告终。

有业内东谈主士以为，复宏汉霖独到化失败，可能是部分鼓动以为独到化价钱偏低。复星对复宏汉霖的独到化价钱为24.6港元，比较于上市的刊行价钱为49.6港元如故折价超50%。若是从上市之初就拿着不抛，按回购价卖出要承受不小的亏损。有投资者以为，复宏汉霖的事迹其实尽头亮眼，独一留在牌桌上，说不定有一天还会有翻盘的契机。

改日驶向何方？

关于投资者而言，更为关怀的问题应该是，在独到化失败之后复宏汉霖的改日将会如何发展？

对此，复星医药方面的回话是，虽然独到化未能达成，但复星医药依然蜿蜒捏有其59.56%的股权，不影响对其控股地位。改日，将接续因循复宏汉霖动作进军的抗体时间平台在生物制药限制的发展，并进一步在大分子药物限制加大革命研发干预力度，推动更多革命药进入公共市集。

当今，复宏汉霖共有5款居品上市，包括曲妥珠单抗、斯鲁利单抗、利妥昔单抗、阿达木单抗、贝伐珠单抗。2024年上半年，销售药品的收入占复宏汉霖总收入的90.3%。这五款药物中，除了PD-1斯鲁利单抗除外，其他居品均为生物访佛药。

生物访佛药天然能在短期内带来了可不雅的营收，但它竞争门槛较低，靠近内卷、集采的隐忧。就在1月15日，安徽省医保局官网发出《全省医疗保险责任会议在肥召开》的报谈，其中走漏了安徽省将牵头寰宇生物药品定约集采。

不外，复宏汉霖一直在积极布局出海，还是在50多个市集已毕居品的获批上市。但从2024年半年报来看，公司提高90%的收入仍然起首于中国大陆。

复宏汉霖必须尽快完成由生物访佛药反哺革命药的计谋，但这个历程需要时辰。复宏汉霖合座管线仍然是为围绕斯鲁利单抗联用为中枢，其他较有后劲的EGFR、Nectin4等ADC居品，仍然处于早期临床阶段。短期内复宏汉霖莫得重磅革命药上市。

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